天风证券-晨会集萃-250207

1. 特朗普新一轮关税对中国出口的影响在可承受范围内，市场早已预期，10%的关税可通过1.9%的汇率贬值抵消。

2. PVC行业无汞催化剂市场需求巨大，未来五年有望放量，凯立新材在竞争中具备良好前景，维持“买入”评级。

3. 春节后资金回流及政策预期将推动市场修复，科技和消费领域仍是重点投资方向。