平安证券-晨会纪要-250116

- 本报告分析了美股的高估值、高集中度和宏观风险，认为这三者并不直接等同于“泡沫”或“危机”。

- 高估值与企业稳定的盈利表现相符，高集中度则反映了头部企业与其他企业的盈利差异。

- 尽管对美股持“谨慎乐观”态度，但投资者需关注宏观不确定性及政策变化带来的波动风险。