英维克：长城证券-英维克-002837-Q1业绩表现亮眼，液冷平台化优势显著，看好公司长期稳健发展-240422

投资标的：英维克（002837） 推荐理由：公司液冷平台化优势明显，业绩表现亮眼，盈利能力提升，液冷技术持续导入，激励计划有利于吸引和留住核心人才，预计未来净利润增长可观，维持“买入”评级。

1. 英维克2024年一季度业绩表现亮眼，营收和利润双增长，盈利能力明显提升，公司长期稳健发展前景看好。

2. 公司液冷技术优势显著，全链条液冷竞争优势明显，有望持续受益于数字基础设施和储能电站建设需求加速。

3. 公司激励计划有利于吸引和留住核心人才，提升员工积极性，促进公司长期可持续发展，维持“买入”评级。

1. 公司2024年一季度业绩表现亮眼，营收同比增长41.36%，归母净利润同比增长146.93%，扣非归母净利润同比增长169.65%。

2. 公司营收利润双增长，盈利能力明显提升，毛利率为29.51%，同比-3.22%，净利率为8.26%，同比+2.85%。

3. 公司费用率实现较大幅度下降，股份支付费用为0.12亿元，费用率仍实现了较大幅度的下降，表明公司降本增效成果显著。

4. 公司实现经营性现金流净额0.56亿元，同比由负转正，表明销售及回款情况明显向好。

5. 公司液冷技术加速导入，全链条液冷竞争优势显著，液冷项目累计交付已达900MW。

6. 公司完成了2024年股票期权激励计划授予登记工作，向核心管理人员、核心技术（业务）人员共计305人授予股票期权916万份。

7. 公司预计2024-2026年归母净利润分别为5.10/6.66/8.62亿元，维持“买入”评级。