中天科技：财通证券-中天科技-600522-一季度业绩落地，全年多点发力-240503

投资标的：中天科技 推荐理由：公司海洋项目订单充足，海上风电市场前景广阔，通信板块核心技术创新转化增长动能，新能源布局全方位提升竞争力，未来业绩增长可期，维持“增持”评级。

1. 中天科技一季度业绩略有下滑，但订单充足，海洋项目和通信板块发展势头良好。

2. 公司拓展新能源布局，全方位提升竞争力，预计未来三年营收和净利润将稳步增长。

3. 投资建议维持“增持”评级，风险提示包括扩产不及预期、原材料价格波动和下游需求不及预期。

1. 公司2024年一季度业绩：营业总收入82.42亿元，同比-0.40%；归母净利润6.36亿元，同比-17.20%；销售毛利率18.03%，同比-0.3pct；销售净利率7.67%，同比-1.93pct。

2. 公司海洋项目在手订单约115亿元，国内外高需求助力海洋经济高质量发展。

3. 中国海上风电已经进入全面平价的关键发展时期，未来十年的海上风电装机容量预计超过380GW。

4. 公司通信板块聚焦核心技术创新，推出多项光纤产品。

5. 公司在新能源领域推出单体容量最大的1P功率200Ah电芯，全球市场中国储能系统企业出货量排名第六位。

6. 公司着手新能源电站业务，持有光伏电站61个，总容量390.26MW，在手已核准的总安装机容量8.065MW。

7. 投资建议：预计公司2024-2026年实现营业收入511.40/555.30/599.73亿元，归母净利润39.44/46.31/51.61亿元，维持“增持”评级。

8. 风险提示：扩产不及预期；上游原材料价格波动；下游需求不及预期。