家电行业：太平洋证券-家电行业周报：出口链，2024M12家电出口双位数增长，空调保持较快增速-250121

- 2024年12月家电行业出口金额同比增长14%，保持双位数增长，空调等白电品类增速显著。

- 空调和电扇出口分别增长35%和31%，冰箱和洗衣机也实现双位数增长。

- 风险因素包括宏观经济波动、原材料价格波动及关税不确定性。

2024年12月家电行业出口金额同比增长14%，整体保持双位数增长。

白电和个护按摩小家电表现强劲，空调、冰箱等品类增长显著。

具体来看： 1. 白电：空调和电扇出口分别增长35%和31%，冰箱和洗衣机也实现双位数增长，分别为16%和14%。

2. 黑电及智能投影：液晶电视机和音响增长10%，投影机小幅提升8%。

3. 厨电及电工照明：抽油烟机增长2%，插头和插座实现9%的高个位数增长。

4. 清洁电器：吸尘器增长7%。

5. 厨房小家电：电咖啡机或茶壶增长28%，搅拌机和榨汁机增长17%，微波炉略有下滑3%。

6. 个护按摩小家电：电吹风机和电熨斗分别增长18%和12%，电动剃须刀增长8%。

风险因素包括宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动及关税不确定性。

投资标的：空调、冰箱、电扇、搅拌机、榨汁机、电咖啡机、茶壶、电吹风机、液晶电视机、音响、投影机、抽油烟机、插头、插座、吸尘器、电热厨具、电热烤面包器、微波炉、电熨斗、电动剃须刀。

推荐理由：整体来看，2024年12月家电行业出口金额同比保持双位数增长（+14%），其中白电和个护按摩小家电表现尤为强劲。

空调和电扇的出口金额快速增长，分别达到+35%和+31%；冰箱和洗衣机也实现双位数增长，分别为+16%和+14%。

在黑电方面，液晶电视机和音响同样实现双位数增长（+10%）。

厨房小家电如电咖啡机、搅拌机和榨汁机的增速也较快，分别为+28%和+17%。

个护按摩小家电中的电吹风机和电熨斗表现良好，分别增长+18%和+12%。

这些品类的强劲增长表明市场需求持续旺盛，具备投资潜力。

风险提示方面需关注宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动及关税不确定性等因素。