天风证券-同业存单周度跟踪：CD利率下行，净融资转正-241109

- 本周同业存单市场资金面均衡偏松，CD利率整体下行，净融资额回升至1457亿元。

- 发行主体中，农商行和城商行的发行规模占比上升，低评级存单的占比增加。

- 预计后市资金将保持均衡，继续看好CD，但需关注货币政策和市场走势的不确定性。

**债券标的**： 1. 同业存单（CD） **操作建议**： 1. 看好CD市场，建议投资者关注CD的投资机会。

**理由**： 1. 本周资金面均衡偏松，CD利率整体下行，表明市场流动性改善。

2. 财政增量政策的落地和地方债发行规模较大，央行保持支持性态度，预计资金将保持均衡。

3. 同业存单的发行规模上升，净融资额转正，显示市场需求回暖。

4. 尽管AAA评级的存单占比下降，但AA+及以下评级存单的占比上升，意味着风险偏好可能有所提高。

5. 二级市场收益率的下行趋势（1YAAA同业存单到期收益率下行至1.85%）也支持了继续看好CD的观点。

**风险提示**： 需关注货币政策、机构行为及市场走势的不确定性。