煤炭行业：华福证券-煤炭行业周报（7.22~7.26）：高温再袭动力煤仍有上涨动力，焦炭开启首轮提降-240728

1、动力煤价格有上涨动力，受高温天气和台风影响，电厂日耗有望攀升，库存或加速去化，煤价仍有上涨动力。

2、2024年动力煤供需或将回到紧平衡，煤价有上升空间，长协煤发挥压舱石作用，稳定市场供需和煤价。

3、炼焦煤供需或进一步收紧，对炼焦煤价格形成支撑，建议关注相关公司的投资机会。

本周动力煤产地价格平稳，港口煤价上涨，电厂库存有所下降；台风停歇高温再度来袭，煤价有上涨动力；2024年动力煤供需或将回到紧平衡，煤价有上升空间。

炼焦煤方面，矿山开始加快复产但出货偏缓，矿山库存升高；钢材消费淡季延续，钢价承压回落，部分钢厂已开启焦炭首轮提降；2024年炼焦煤供需或进一步收紧，对炼焦煤价格形成支撑。

建议关注动力煤板块的高长协业绩稳定性强的公司，以及炼焦煤板块的低估值、高股息的公司。

风险提示包括下游需求不及预期、煤炭进口超预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1）动力煤板块：中国神华、陕西煤业、中煤能源。

这些公司业绩稳定性强，现金流充沛持续高分红，同时受益于央国企估值修复预期。

2）动力煤板块：兖矿能源、广汇能源。

这些公司具备高弹性的业绩，受益于经济向好发展叠加算力崛起，电力需求旺盛且旺季即将到来。

3）炼焦煤板块：潞安环能、山西焦煤、冀中能源、恒源煤电。

这些公司低估值，高股息，政策强预期下游需求有望进一步改善。

4）山西煤炭板块：山煤国际、晋控煤业。

这些公司有望实现量价齐升，受益于山西煤炭增产在望。