非银行业：太平洋证券-非银行业周报（0825~0831）：券商整体净利高增，险资权益配置提升-250831

- 本周市场表现较好，上证指数上涨0.84%，创业板指上涨7.74%，但非银板块整体表现不佳，申万非银下跌0.79%。

- 券商板块整体净利润高增，成交额和换手率有所下降，信用业务和投行业务表现稳健。

- 保险板块估值相对较低，建议关注中国人寿和众安在线等优质标的，风险主要来自经济复苏和政策落地的不确定性。

本周（0825~0831）非银行业市场表现回顾如下： 1. 大盘表现：上证指数上涨0.84%，沪深300指数上涨2.71%，创业板指上涨7.74%。

2. 行业表现：申万非银指数下跌0.79%，表现不及沪深300指数。

证券、保险、多元金融和金科板块分别下跌0.73%、0.90%、0.91%和上涨0.41%。

3. 个股表现：券商中湘财股份（+8.26%）、长江证券（+3.89%）、东方财富（+3.81%）表现突出；保险板块中中国人保（+1.93%）、中国财险（+1.63%）、新华保险（+1.19%）表现较好；多元金融中中粮资本（+6.32%）、中油资本（+6.02%）表现亮眼。

券商板块数据显示，截至8月29日，PE-TTM为21.32倍，PB-LF为1.67倍，成交额占比3.07%。

经纪业务方面，沪深两市平均股基成交额为2.97万亿元，环比增长20.43%。

信用业务中，沪市两融余额为11519.36亿元，环比增长5.22%。

投行业务方面，8月IPO募资累计40.93亿元，再融资募资193.84亿元。

保险板块数据显示，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的PEV估值分别为0.70倍、0.66倍、0.62倍、0.67倍，PB估值分别为2.27倍、1.16倍、1.47倍、1.39倍、2.55倍。

成交额占比0.34%，换手率1.77%。

10年期国债到期收益率为1.84%，环比上升5.61个基点。

推荐标的包括券商中的湘财股份（零售业务占比较高），以及保险中的中国人寿（纯寿险标的）和众安在线（科技赋能业务发展）。

风险提示包括经济复苏、政策落地和利率波动的不确定性。

投资标的及推荐理由： 1. 券商板块：推荐湘财股份，理由是其零售业务占比较高。

2. 保险板块：建议关注中国人寿，理由是其为纯寿险标的；同时关注众安在线，理由是科技有望充分赋能其业务发展。