南华期货-铜周报：震荡偏弱-250523

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：中性 【理由】：近期铜价震荡为主，宏观和基本面变化不大，供给端稳定，需求端需等待6月中旬，市场资金观望，缺乏明确方向。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：中性 【理由】：LME库存小幅下降，铜矿港口库存也有所减少，但整体市场情绪偏谨慎，缺乏强烈的上涨或下跌信号。

【期货品种】：铜现货 【交易方向】：看空 【理由】：铜现货进口亏损扩大，铜矿现货TC持续低迷，表明市场供需紧张，可能对价格形成下行压力。

【期货品种】：铜铝比 【交易方向】：看空 【理由】：铜铝比大幅回落，显示铜的相对竞争力下降，可能影响铜价表现。

【期货品种】：铜加工费 【交易方向】：看空 【理由】：中国冶炼厂要求“零美元”加工费的谈判，可能导致加工费大幅降低，进一步打压铜价。

- 沪铜主力期货合约维持震荡走势，报收7.77万元每吨，现货升水165元每吨，库存小幅回落。

- 铜现货进口亏损扩大，铜矿加工费可能降至"零美元"，显示供应紧张。

- 预计未来1-2周铜价将继续震荡，价格区间在7.68万-7.8万元每吨。