环保行业：东吴证券-环保行业点评报告：系统部署全面绿色转型，22~30年节能环保产业规模复增目标8%，推进水固电价格改革-240813

- 中央首次系统部署全面绿色转型，目标到2030年节能环保产业规模达15万亿元，年均复合增速8%。

- 推动非化石能源发展，强调清洁能源与化石能源高效利用的有序替代，推荐相关能源企业。

- 强调节能减排与循环经济，关注合同能源管理、节水及低碳技术企业的投资机会。

这份投资报告总结了中国环保行业的发展趋势和投资机会。

报告指出，中央层面首次对经济社会发展全面绿色转型进行了系统部署，并提出了2030年的目标，包括节能环保产业规模达到15万亿元左右，非化石能源消费占比提高到25%左右等。

报告重点关注清洁能源、节能减排、循环再生和制度保障四个方面的投资机会。

在清洁能源方面，推荐关注昆仑能源、华润燃气、新奥能源等公司。

在节能减排方面，推荐关注南网能源、维尔利、中材节能等公司。

在循环再生方面，推荐关注高能环境、英科再生、三联虹普等公司。

在制度保障方面，推荐关注洪城环境、兴蓉环境、中国水务等公司。

然而，报告也提到了一些风险，如政策执行进展不及预期和行业竞争加剧等。

以下是从投资报告中提取的投资标的及推荐理由： ### 1. **天然气及能源公司** - **昆仑能源** - 推荐理由：受益于顺价政策，价差提升。

- **华润燃气、新奥能源、中国燃气、港华智慧能源、深圳燃气** - 推荐理由：关注天然气在新型能源体系中的角色，气电投产气量提升。

- **蓝天燃气、新奥股份** - 推荐理由：高股息现金流资产。

- **九丰能源、新奥股份** - 推荐理由：拥有海气资源，具备成本优势。

### 2. **电动化及可持续交通工具** - **宇通重工、福龙马** - 推荐理由：推动城市公共服务车辆电动化替代，重点关注环卫电动化。

- **盈峰环境** - 推荐理由：建议关注环卫电动化。

- **嘉澳环保、山高环能** - 推荐理由：关注生物航煤的研发与应用。

- **中国天楹** - 推荐理由：关注绿色甲醇的研发与应用。

### 3. **节能环保产业** - **南网能源、维尔利、中材节能、中材国际** - 推荐理由：关注合同能源管理。

- **金科环境** - 推荐理由：重点推荐工业再生水。

- **大禹节水** - 推荐理由：建议关注农业节水。

- **仕净科技** - 推荐理由：重点推荐低碳技术（水泥固碳）。

### 4. **循环经济** - **高能环境** - 推荐理由：重点推荐危废资源化。

- **英科再生、三联虹普** - 推荐理由：关注再生塑料。

- **路德环境** - 推荐理由：关注酒糟资源化。

- **天奇股份** - 推荐理由：建议关注锂电回收。

### 5. **水务公司** - **洪城环境、兴蓉环境、中国水务** - 推荐理由：关注水价市场化，增强资产盈利稳定性与现金流。

### 6. **固废处理** - **光大环境、三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力** - 推荐理由：支持生活垃圾处理收费方式改革，改善现金流与鼓励超额收益。

### 风险提示 - 政策执行进展不及预期，行业竞争加剧等风险需关注。