有色金属行业：民生证券-有色金属行业周报：剑折不改刚，在波折后继续前进-240609

1. 国内外经济政策波动，金属价格回调，但长期趋势为降息的确定性，金属行业投资机会或正在显现。

2. 需求持续弱势，供给偏紧改善，能源金属价格有所回调，锂、钴、镍等方面存在投资机会。

3. 虽然美国非农数据超预期打击了降息预期，但中国央行暂停增持黄金，贵金属走势遭到波折，但长期看好金价上涨，白银价格弹性空间大。

本周有色金属行业整体表现下跌，但海外经济政策分水岭显现，长期趋势为降息的确定性，金属行业投资机会或正在显现。

铜铝价格回落，需求增长，投资机会或正在显现。

能源金属价格回调，需求持续弱势，供给偏紧改善。

贵金属短期波折，但长期趋势依然看好，重视白银的投资机会。

投资标的及推荐理由： 1. 有色金属行业：洛阳钼业、紫金矿业、神火股份、西部矿业、金诚信、中国有色矿业、中国铝业、云铝股份。

推荐理由为海外经济体政策分水岭显现，长期趋势为降息的确定性，金属行业投资机会正在显现，铜铝价格继续回落，需求随之增长。

2. 能源金属：藏格矿业、永兴材料、华友钴业、中矿资源。

推荐理由为需求持续弱势，供给偏紧改善，价格有所回调。

3. 贵金属：中金黄金、银泰黄金、山东黄金、招金矿业、赤峰黄金、湖南黄金，关注中国黄金国际，白银标的关注盛达资源、兴业银锡。

推荐理由为长期看好贵金属长牛之路，央行购金动力未改变，金银比修复+PMI上行共振，白银价格弹性空间大。