农林牧渔行业：华福证券-农林牧渔行业：10月三方能繁继续微增，周期景气有望延长-241111

- 生猪养殖方面，三方能繁微增，猪价预计在年底旺季有反弹潜力，关注消费需求回升及疫情动态。

- 白羽肉鸡市场因引种限制和补栏需求回升，价格有望上涨，建议关注相关企业。

- 种业振兴取得显著成果，推动重大品种研发与推广，龙头企业将受益于市场扩容与行业集中度提升。

### 投资报告核心要点总结 #### 生猪养殖 1. **能繁母猪微增**：10月三方能繁母猪环比微增，周期景气有望延长。

2. **出栏情况**：散户出栏积极，猪价偏弱。

11月10日猪价为16.76元/kg，较上周下降0.46元/kg。

3. **消费需求**：气温下降对终端消费形成支撑，但尚未明显增量。

预计腌腊及冬至备货消费将增加。

4. **出栏均重**：11月1-7日行业出栏均重为125.90公斤，150kg以上生猪出栏占比有所增长。

5. **后市展望**：随着气温降低，猪肉需求有望好转，年底猪价可能反弹，猪企盈利有望释放。

#### 白羽肉鸡 1. **补栏需求回升**：鸡苗供给有限，苗价稳中有涨，11月9日白羽肉鸡苗价格为4.17元/羽。

2. **供需格局改善**：由于引种限制，白鸡价格有望上行，预计2024年上半年将有所表现。

#### 种业 1. **种业振兴成果**：全国种子双交会召开，农业种质资源普查完成，种业供给保障能力提升至75%。

2. **转基因品种**：多个转基因品种已通过审定，商业化将推动市场扩容，龙头企业将受益。

#### 风险提示 需关注动物疫病、大宗商品价格波动及自然灾害等风险。

### 投资建议 - **生猪养殖**：关注牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧。

- **白羽肉鸡**：关注圣农发展、民和股份、益生股份。

- **种业**：关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。

投资报告中的投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **生猪养殖** - **牧原股份** - **温氏股份** - **华统股份** - **巨星农牧** **推荐理由：** - 三方样本能繁环比微增，行业产能回升持续缓慢，猪价在年底旺季有望反弹，猪企盈利有望继续释放，建议关注低成本、高成长的猪企。

2. **白羽肉鸡** - **圣农发展** - **民和股份** - **益生股份** **推荐理由：** - 补栏需求回升，鸡苗价格稳中有涨，白鸡价格有望上行，受益于引种受限和消费提振的影响。

3. **种业** - **大北农** - **隆平高科** - **登海种业** - **荃银高科** **推荐理由：** - 种业振兴持续推进，种业供给保障能力增强，转基因品种的商业化将推动市场空间扩容，龙头种企有望凭借先发优势受益。

### 风险提示： - 动物疫病发生 - 大宗商品价格波动 - 自然灾害等风险