有色~基本金属行业：华西证券-有色~基本金属行业周报：宏观预期交织，有色金属价格多数调整-240727

- 本周贵金属价格普遍下跌，黄金和白银受市场恐慌及获利回吐影响，维持降息预期未变。

- 美国经济数据显示制造业萎缩与服务业繁荣的分化趋势，二季度GDP增长超预期，但通胀回落。

- 尽管短期内面临市场波动，长期来看黄金仍具配置价值，建议关注黄金投资机会。

本周贵金属价格多数下跌，美国经济数据分化，制造业萎缩，服务业繁荣。

美国GDP增长高于预期，但通胀有所回落，市场依旧预期9月美联储降息。

黄金作为避险资产仍具备配置价值，全球宽松周期预期下，贵金属市场可能继续受到支撑。

长期上涨仍是大趋势，但需警惕市场交易和经济数据影响。

风险提示包括美联储政策收紧、国际冲突、国内消费力度不及预期、海外能源问题。

### 投资标的及推荐理由 **投资标的：** 1. **黄金（Gold）** 2. **白银（Silver）** 3. **铂金（Platinum）** 4. **钯金（Palladium）** **推荐理由：** 1. **黄金** - **避险资产**：在全球经济不确定性增加的背景下，黄金作为避险资产仍具备配置价值。

- **降息预期**：尽管短期内市场存在波动，但美联储降息的预期未受影响，长期来看，黄金价格有上涨趋势。

- **市场情绪**：市场的恐慌情绪和获利了结交易推动了黄金的价格波动，短期内仍需关注经济数据的影响。

2. **白银** - **市场需求**：白银在工业和投资领域的需求稳定，长期表现可能受益于经济复苏。

3. **铂金** - **供需关系**：铂金的供需关系在全球汽车产业转型中可能会受到影响，值得关注。

4. **钯金** - **工业用途**：钯金在汽车催化剂中的应用广泛，随着汽车市场的变化，其需求可能会波动。

### 风险提示 - 美联储政策收紧超预期，可能导致经济衰退风险。

- 地缘政治风险，例如俄乌冲突及巴以冲突的持续。

- 国内消费力度不及预期，可能影响贵金属的需求。

- 海外能源问题的再度严峻可能对市场产生负面影响。

综合来看，黄金作为主要投资标的，短期内需警惕市场的过度交易，但长期上涨趋势明确，建议关注黄金的配置机会。