农林牧渔行业：光大证券-农林牧渔行业周报：3月猪企销售月报解读-240414

1. 本周猪价窄幅回落，但随着需求转好和压栏生猪逐步释放，猪价震荡幅度可能放大。

2. 3月能繁母猪存栏量趋增，仔猪价格上涨带来的现实盈利和对下半年猪价向好的预期驱动下，养殖端补母猪意愿显著提升。

3. 出栏量整体提速，仔猪增量显著，出栏价格强势回升，预计4、5月份猪价将以低斜率震荡上行，未来周期将会有可观的高度和景气持续时间。

猪价窄幅回落，但仔猪价格上涨带来盈利预期，养殖端补母猪意愿提升。

3月猪企出栏量大幅增长，出栏价格强势回升，出栏均重增长。

预计4、5月猪价将以低斜率震荡上行，后周期板块和白羽肉鸡板块值得关注。

风险分析包括畜禽价格不及预期和疫病爆发。

投资标的及推荐理由： 1. 牧原股份：经营稳健、规模优势明显 2. 温氏股份：经营稳健、规模优势明显 3. 神农集团：具备出栏弹性和成本优势 4. 新五丰：具备安全边际显著 5. 华统股份：后周期板块，猪价反转将提振饲料、动保需求 6. 巨星农牧：后周期板块，猪价反转将提振饲料、动保需求 7. 益生股份：白羽肉鸡板块，鸡价经历旺季上涨后高位维持 8. 圣农发展：白羽肉鸡板块，鸡价经历旺季上涨后高位维持 以上标的推荐理由包括经营稳健、规模优势明显、出栏弹性和成本优势、安全边际显著、后周期板块受益、白羽肉鸡板块估值低位等。