社服零售行业：华西证券-社服零售行业周报：扩大服务消费政策即将落地-250906

- 扩大服务消费政策即将推出，旨在提升高品质服务供给，促进消费复苏，特别是餐饮、旅游和酒店行业受益明显。

- 投资建议聚焦于AI技术升级、新零售、顺周期消费、出海服务商及传统业态复苏等五大主线。

- 风险包括宏观经济下行及居民消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。

本周社服零售行业周报指出，扩大服务消费政策即将落地，预计将推出多项措施以提升高品质服务供给，包括扩大入境消费和推动相关行业开放。

绍兴已率先发布消费提振政策，涵盖文商旅融合、消费券发放等，预计将激活整体服务消费，尤其是餐饮、旅游和酒店行业。

投资建议方面，报告提出五条主线：1) AI技术持续升级，相关受益公司包括科锐国际、焦点科技等；2) 新零售赛道表现强劲，关注名创优品、泡泡玛特等；3) 顺周期板块有望复苏，推荐蜜雪集团、海底捞等；4) 消费出海前景广阔，关注出海服务商和强产品力品牌；5) 线下流量回归，传统业态有望复苏，推荐永辉超市、家家悦等。

风险提示包括宏观经济下行可能影响居民收入和消费意愿，以及行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. AI技术相关标的：科锐国际、焦点科技、兰生股份、青木科技、凯淳股份、南极电商、博士眼镜。

推荐理由是AI技术持续升级，应用渗透率有望持续提升。

2. 新零售相关标的：名创优品、泡泡玛特、爱婴室。

推荐理由是消费者对情绪价值的购买意愿增强，高景气的新零售赛道有望持续获得超预期表现。

3. 顺周期板块相关标的：蜜雪集团、古茗、茶百道、海底捞、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科锐国际、祥源文旅、众信旅游。

推荐理由是在促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，释放业绩弹性。

4. 消费出海相关标的：米奥会展、小商品城、安克创新、赛维时代、特海国际、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、周大福。

推荐理由是消费出海前景广阔，政策不断加大对国货品牌出海的支持力度。

5. 线下流量相关标的：永辉超市、孩子王、百联股份、中百集团、家家悦、重庆百货。

推荐理由是线下流量回归，传统业态有望焕发新活力。