太平洋证券-策略日报：成交仍不足，节前预计震荡运行-250423

- 债券市场面临压力，预计后续可能突破新高，降准降息的预期增强。

- 股票市场成交量回升，但仍不足以有效突破，预计节前震荡，节后行情可能展开。

- 美股短期震荡，中期面临下行压力，政策不确定性和资本流出仍是主要风险。

- 人民币汇率受国内宽松和贸易战影响，预计在7.5-7.6区间波动。

- 商品市场处于空头趋势，建议投资者保持观望。

策略日报总结： 宏观经济：当前市场成交量不足，预计节前将维持震荡运行。

外需受关税影响，内需稳增长的必要性增强，降准降息和流动性宽松的预期升温。

债券市场：利率债普遍下跌，十年期国债突破60日均线压力，后续目标指向新高。

股票市场：沪深两市成交额超1.2万亿，机器人板块表现突出。

预计节前指数震荡，节后行情可能展开，关注消费、科技和红利板块的轮动上涨。

美股市场：短期内美股将延续震荡，中期面临下行压力，政策不确定性和资本流出风险依然存在。

外汇市场：人民币兑美元汇率承压，预计未来汇率将在7.5-7.6区间波动，美元指数可能反弹。

商品市场：文华商品指数小幅上涨，但整体仍处于空头趋势，建议投资者保持观望。

重要政策动态：国内推动经济高质量发展，国际上特朗普可能降低对华关税，欧盟对科技巨头开出罚单。

风险提示：需关注贸易战加剧、地缘风险和欧洲主权信用风险。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场：关注60日均线压力突破，目标指向新高。

- A股市场：预计震荡运行，建议关注消费、科技和红利板块的轮动，行情可能在节后展开。

- 美股市场：短期内维持震荡，中期存在下行压力，建议投资者保持谨慎。

- 外汇市场：人民币汇率预计在7.5-7.6区间波动。

- 商品市场：建议投资者观望，等待市场进一步信号。