财通证券-利率 | 地缘政治冲突与美元避险属性-250615

- 地缘政治冲突升级，尤其是以伊冲突，可能导致市场不确定性加大，央行将维持宽松政策，债市受益。

- 美元避险属性减弱，美元和美股短期下挫，可能加速去美元化进程，进一步释放我国货币政策空间。

- 地缘冲突对债市的影响需从经济增长、通胀和内外均衡三方面分析，短期内需关注油价波动和美债利率的变化。

债券标的：国内债市 操作建议：继续关注国内债市，保持投资。

理由： 1. 地缘政治冲突带来的不确定性可能对全球经济增长产生抑制作用，进而利好债市。

2. 尽管地缘政治冲突可能推高通胀，但短期内油价和其他商品价格的走势受多种因素影响，整体可控。

3. 美债利率上行可能会对中美利差造成一定压力，但美元避险属性的弱化和去美元化趋势可能对人民币贬值压力保持低位，有利于国内货币政策的宽松。

4. 国内市场主要受内部基本面和政策导向影响，央行的呵护政策将对债市形成支持。