招银国际-全球经济：美国优先投资政策的可能影响-250224

- 特朗普的美国优先投资政策将限制中美跨境投融资，可能削弱国际投资者信心，导致美国经济增长放缓。

- 该政策对中国经济和金融市场产生负面影响，可能促使中国加大内需支持和技术自主创新。

- 尽管短期内可能对市场信心造成冲击，但中国经济复苏态势依然向好，预计全年GDP增速保持在5%左右。

报告分析了特朗普发布的美国优先投资政策对全球经济的潜在影响，重点包括以下几个方面： 1. **政策背景与目标**：特朗普政策强调国家安全，增加对敏感行业的跨境投融资限制，特别是针对中国等“外国对手”，旨在推动中美在战略性行业的脱钩。

2. **对美国经济的影响**：政策可能削弱国际投资者信心，减少美国与非盟友之间的跨境投融资，导致美国经济增长小幅下降，增加融资成本，扩大财政赤字，同时可能推高美国的本土化投资和技术创新。

3. **对金融市场的影响**：美国股市可能因信心受挫而面临压力，尤其是与敏感行业和中国供应链紧密相关的公司。

美债收益率可能因避险情绪上升而小幅降低，而美元短期内可能受益，但中长期则因削弱全球化和国际地位而承压，黄金等非美元资产可能受益。

4. **对中国经济的影响**：特朗普政策将打击中美跨境投融资，可能导致中国经济增速小幅降低，外向型部门受挫。

中国可能加大内需政策支持，促进技术自主创新，并加强与非美地区的经贸投资合作。

5. **市场反应与前景**：短期内，政策可能对中国市场信心造成负面影响，港股受影响程度大于A股，但整体经济复苏态势未变，预计中国GDP增速在5%左右。

中国股票估值仍具吸引力，投资者信心改善，未来有进一步上涨空间。

总体而言，特朗普的投资政策将对中美经济关系、全球投资环境以及金融市场产生深远影响，推动各国寻求更多的投资多元化与合作机会。