基础化工行业：东海证券-基础化工行业周报：供给端政策有望加速落地，关注供给弹性板-250721

- 工信部将出台稳增长方案，预计将推动化工行业供给侧改革，行业周期正处于关键拐点。

- 科思创德国工厂事故导致TDI供应受影响，短期内价格有望上涨，建议关注相关受益企业。

- 投资建议关注供给侧改革受益板块及具有相对优势的龙头企业，同时把握新消费趋势和国产替代带来的机遇。

本周基础化工行业周报的核心要点如下： 1. 政策动态：工信部即将出台钢铁、有色、石化等十大重点行业的稳增长方案，旨在优化供给结构和淘汰落后产能，可能推动化工行业的景气回暖。

2. 供应影响：科思创德国工厂发生火灾，导致TDI供应受限，短期内TDI价格可能上涨，建议关注受益于价格上涨的企业，如万华化学和沧州大化。

3. 行业表现：上周沪深300指数上涨1.09%，基础化工指数上涨1.77%，表现优于大盘。

合成树脂、膜材料和聚氨酯等子板块涨幅较大。

4. 价格波动：TDI价格上涨10.59%，而盐酸价格大幅下跌42.50%。

整体来看，供需关系仍存在不确定性。

5. 投资建议：关注供给侧改革带来的结构性优化，推荐有弹性及优势的品种，如有机硅、膜材料等。

同时，关注消费新趋势下的健康添加剂及国产替代加速的机会。

6. 风险提示：地缘政治不稳可能导致国际能源价格波动，影响企业盈利；国际政策变动可能抑制国内商品出口；下游需求低迷也可能影响企业利润。

投资标的及推荐理由： 1. 万华化学（TDI产能111万吨/年）：受益于TDI供需趋紧形势下产品价格上涨，有望改善企业业绩。

2. 沧州大化（TDI产能16万吨/年）：同样受益于TDI价格上涨的趋势。

3. 合盛硅业：在供给侧改革强化的背景下，具备较大弹性。

4. 兴发集团（有机硅&草甘膦）：在供给侧政策影响下，关注其市场表现。

5. 东材科技：具备优势的板块代表企业，关注其弹性。

6. 君正集团：在供给侧改革中具备潜在受益机会。

7. 浙江龙盛：关注其在化工行业中的表现。

8. 闰土股份：在供给侧政策下，具备较大弹性。

9. 宝丰能源（煤化工龙头）：在相对优势的品种中，具备龙头地位。

10. 巨化股份（氟化工制冷剂龙头）：在供需格局中表现相对优势。

11. 广信股份、润丰股份、江山股份（农药板块）：关注其在农药领域的表现。

12. 百龙创园、金禾实业：在新消费趋势下，关注其在食品添加剂行业的表现。

13. 金发科技、圣泉集团、彤程新材、久日新材、强力新材、中巨芯、兴福电子、联瑞新材、呈和科技、飞荣达、中石科技、思泉新材、苏州天脉等：在国产替代加速的发展机遇期，具备技术、资金、一体化能力和客户资源积累的龙头企业，关注其在各细分领域的表现。