消费行业：国金证券-消费行业市场周度观察：CPI温和上涨，扩表意愿平淡-240512

1. 消费价格指数温和上涨，受服务拉动，消费需求仍有压力，政策支持和消费品更新效果需要关注。

2. 居民贷款减少，社融增速下滑，消费需求可能受挤压，消费行业整体估值低位，结构性机会值得关注。

3. 大部分消费行业上涨，交易额下降，北向资金流入行业较多，基金仓位略有增加，风险提示为消费意愿不足和市场波动。

消费行业市场周度观察报告显示，CPI温和上涨，扩表意愿平淡。

消费需求有压力，主要依赖服务类消费支撑。

社融增速下滑，反映债务周期变化。

消费整体需求承压，结构变化。

建议关注低估的优质龙头、红利标的和消费品出海标的。

行业板块涨跌幅较大，成交额下降。

北向资金流入食品饮料、农林牧渔、美容护理。

南向资金流入食品饮料、家用电器、轻工制造。

市场情绪较稳定，基金仓位略有增加。

热点题材包括人造肉、动物保健、黄金珠宝、鸡产业、饲料精选。

风险提示为居民消费意愿不足和市场波动。

投资标的：高端白酒、运动服饰、纺服、家电板块中高股息且业绩稳定公司、消费品出海标的 推荐理由：1）低估的优质龙头，例如高端白酒、运动服饰；2）红利标的，纺服、家电板块中高股息且业绩稳定公司；3）消费品出海标的。