石油化工行业：光大证券-石油化工行业周报第369期：IEA、OPEC下调原油需求预期，北美飓风支撑油价-240914

1. 原油需求预期下调，供应中断担忧加剧，油价宽幅震荡。

2. 飓风造成美国石油减产，短期支撑油价，但需求担忧叠加供应充足，原油基本面持续承压。

3. 中东产油国财政平衡油价压力大，维持高油价意愿强烈，投资者可关注相关公司股票。

本周油价宽幅震荡，需求预期下调与北美飓风支撑油价。

OPEC、IEA持续下调原油需求预期，市场对原油需求担忧加剧。

飓风造成美国石油减产，油价获得短期支撑。

中东产油国财政平衡油价压力大，有维持高油价意愿。

投资建议关注中国石油、中国石化、中国海油、中海油服等公司。

风险分析包括上游资本开支增速不及预期、原油和天然气价格大幅波动。

投资标的：中国石油（A+H）、中国石化（A+H）、中国海油（A+H）、中海油服（A+H）、海油工程、海油发展、中油工程、石化油服、中石化炼化工程（H股）。

推荐理由：中东地缘政治局势紧张，OPEC+主导下原油供需有望趋紧，看好油价维持高位。

“三桶油”在油价波动期体现出较强的业绩韧性，盈利中枢有望进一步上行。

全球上游资本开支有望持续回升，油服市场有望维持景气，“三桶油”下属油服有望充分受益。