食品饮料行业：平安证券-食品饮料行业周报：经销商大会召开，定调高质量发展-241208

- 白酒行业在经销商大会上强调高质量发展，未来将侧重品牌文化和价值提升，预计消费环境逐步改善。

- 推荐关注高端白酒（贵州茅台、五粮液）、次高端白酒（山西汾酒）及地产酒（迎驾贡酒、今世缘）。

- 食品行业成本有所缓解，建议关注业绩确定性强的饮料和零食板块，同时关注低估值的餐饮供应链和啤酒。

- 风险提示包括宏观经济疲软、行业竞争加剧及食品安全事件。

本周食品饮料行业周报显示，白酒行业指数累计跌幅为0.40%。

个股表现方面，今世缘、金种子酒和伊力特涨幅较大，而水井坊、金徽酒和舍得酒业则跌幅较重。

山西汾酒全球经销商大会强调高质量发展，未来将重视品牌文化推广和品牌价值提升，尽管消费环境承压，但龙头品牌的优势依然明显。

在投资推荐上，建议关注三条主线：一是高端白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖）；二是次高端白酒（山西汾酒）；三是地产酒（迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒）。

食品行业方面，食品指数累计涨幅为0.68%。

佳隆股份、甘化科工和味知香表现突出，而佳禾食品、有友食品和品渥食品则表现不佳。

成本有所缓解，行业有望企稳改善。

短期关注三季报超预期的标的，长期关注业绩确定性强的饮料和零食行业，以及低估值的餐饮供应链等。

风险提示包括宏观经济疲软、行业竞争加剧和食品安全事件的风险。

投资标的及推荐理由如下： 白酒行业： 1. 贵州茅台 - 推荐理由：高端白酒需求坚挺。

2. 五粮液 - 推荐理由：高端白酒需求坚挺。

3. 泸州老窖 - 推荐理由：高端白酒需求坚挺。

4. 山西汾酒 - 推荐理由：次高端白酒全国化持续推进。

5. 迎驾贡酒 - 推荐理由：地产酒主力产品位于扩容价格带。

6. 今世缘 - 推荐理由：地产酒主力产品位于扩容价格带。

7. 老白干酒 - 推荐理由：地产酒主力产品位于扩容价格带。

8. 古井贡酒 - 推荐理由：地产酒主力产品位于扩容价格带。

食品行业： 1. 佳隆股份 - 推荐理由：业绩确定性强，行业景气度高。

2. 甘化科工 - 推荐理由：业绩确定性强，行业景气度高。

3. 味知香 - 推荐理由：业绩确定性强，行业景气度高。

4. 餐饮供应链 - 推荐理由：低估值、弹性大、前期受损明显。

5. 啤酒 - 推荐理由：低估值、弹性大、前期受损明显。

6. 调味品 - 推荐理由：低估值、弹性大、前期受损明显。