南华期货-沥青风险管理日报-250815

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：供给端平稳，需求因降雨天气和资金短缺未能有效释放，整体基本面环比转弱，短期旺季表现不佳，库存去库缓慢，价格弱势回调。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：受俄乌冲突缓和影响，地缘溢价回吐，成本端供应偏紧预期有所缓解，但短期内市场波动不大。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：中长期看，随着秋季施工条件改善，需求有望提升，地方政府化债进度加快，项目数量有保障，预计旺季将逐步到来。

- 沥青供给端保持稳定，但因降雨天气和资金短缺，需求未能有效释放，导致短期旺季表现不佳。

- 库存结构显示厂库压力小，社库去库缓慢，贸易商主动降库存，整体基本面环比转弱。

- 中长期看，随着施工条件改善和资金缓解，需求有望回升，但旺季表现仍未超预期。