中信期货-化工（烯烃、煤化工）周报：预期支撑稍减弱，化工谨慎偏弱-240526

【期货品种】：煤炭期货 【交易方向】：中性 【理由】：煤炭市场整体持续偏强，但港口库存攀升、终端需求低迷对价格存在一定压制，短期价格支撑较强，但需求端对高价抵触情绪增强，预计煤炭价格将出现震荡走势。

【期货品种】：甲醇期货 【交易方向】：看空 【理由】：供需边际转弱预期下甲醇上行驱动不足，短期偏弱震荡，现实低库存支撑甲醇下方空间偏谨慎，烯烃需求减少，预计甲醇价格将出现下行趋势。

1. 煤价震荡运行，产区甲醇偏弱导致利润收缩，但整体利润仍可观，煤矿库存维持低位水平，短期价格支撑较强。

2. 甲醇港口库存低位，但烯烃负反馈增加导致港口基差走弱，供需边际转弱预期下甲醇上行驱动不足，短期偏弱震荡。

3. 操作策略推荐：预估甲醇价格短期震荡在2550-2700元/吨，套利策略推荐抵港量增加、MA9-1偏反套、跨品种PP-3*MA中短期逢低做扩，长期做缩。