石化行业：民生证券-石化行业周报：市场观望美国降息和俄乌进展，油价表现平稳-250830

- 市场关注美国降息和俄乌局势，油价保持平稳，布伦特原油期货小幅上涨至68.12美元/桶。

- 美国原油产量上升，但炼油厂加工量下降，整体库存有所减少。

- 投资建议聚焦于业绩稳定且高分红的石油企业，如中国石油、中国石化，以及产量增长的新天然气和中曼石油。

本周石化行业周报的核心要点如下： 1. 市场动态：市场关注美国降息和俄乌局势，油价表现平稳。

美联储主席鲍威尔指出就业市场与通胀压力并存，理事沃勒支持降息以防止就业市场崩溃。

俄罗斯方面，印度将增加俄油采购，德法两国计划对支持俄罗斯的公司实施制裁。

2. 价格走势：截至8月29日，布伦特原油期货价格为68.12美元/桶，WTI期货为64.01美元/桶，均有所上涨；天然气期货价格为3.02美元/百万英热单位，周涨幅达12.04%。

东北亚LNG到岸价格下降至11.00美元/百万英热。

3. 美国市场情况：美国原油产量上升至1344万桶/日，炼油厂日加工量下降至1688万桶/日，炼厂开工率为94.6%。

原油库存下降，商业原油库存为41829万桶，汽油库存也有所减少。

4. 投资建议：建议关注以下三条主线： - 行业龙头中国石油和中国石化，具备稳定业绩和高分红。

- 中国海油，受益于油价稳定和低桶油成本。

- 新天然气和中曼石油，受益于国内对油气增储上产的鼓励。

5. 风险提示：需关注地缘政治风险、伊核协议可能引发的供需失衡以及全球需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 中国石油：中国石油作为行业龙头，具备稳定的业绩和持续高分红的特点，适合关注。

2. 中国石化：同样作为行业龙头，具备稳定性强和高分红的特性，值得关注。

3. 中国海油：油价有底，石油企业的业绩确定性高，且其产量持续增长、桶油成本低，估值有望提升，建议关注。

4. 新天然气：在国内鼓励油气增储上产的背景下，关注其产量处于成长期的潜力。

5. 中曼石油：同样在国内油气增储上产的政策支持下，值得关注其成长性。