汽车及汽车零部件行业：国金证券-汽车及汽车零部件行业电池赛道景气度与产能、库存周期：电池投资时钟-240414

1. 电池产业链基本面逐步从价过渡到量，24年全球锂电池销量预计将维持20%以上增长，产能利用率有望触底回升。

2. 23年是库存周期的去库周期，24年电池出货量的增长应该强于下游需求的增长，产能利用率预计将在24Q1触底回升。

3. 电池板块有望迎接龙头行情，推荐投资宁德时代、天赐材料、恩捷股份等，风险提示包括补贴政策不及预期、原材料价格波动等。

电池产业链基本面逐步从价过渡到量，产能利用率和库存均触底。

预计24年全球锂电池销量将维持20%以上增长。

产能利用率预计将在24Q1触底回升，行业景气度随产能利用率提升而修复。

推荐投资宁德时代、天赐材料、恩捷股份、湖南裕能、科达利、尚太科技、璞泰来等。

风险包括电动车补贴政策不及预期、汽车与电动车产销量不及预期、上游原材料价格波动等。

投资标的：宁德时代、天赐材料、恩捷股份、湖南裕能、科达利、尚太科技、璞泰来 推荐理由：24-25年有望陆续迎接龙头行情到全面行情。

24年，受益于AI加持消费类电池进入复苏周期，动力在低库存下全年增长平稳，储能因库存原因前低后高，全球锂电池需求预计保持在20%以上增速，供给端资本开支放缓，库存进入温和补库周期，行业产能利用率持续提升。