南方航空：群益证券-南方航空-600029-公司率先扭亏为盈，国际航线复苏将助力公司业绩继续修复-240530

投资标的：南方航空 推荐理由：南方航空率先扭亏为盈，国际航线复苏助力业绩修复，构建以广州、北京为枢纽的航空网络，盈利预测较高，估值较低，具有投资潜力。

1. 南方航空公司率先实现扭亏为盈，国际航线复苏将助力公司业绩继续修复。

2. 公司构建以广州、北京为枢纽的航空网络，盈利预测较为乐观，给予“买进”的投资建议。

3. 国际航线复苏趋势不变，公司盈利弹性有望释放，但仍需关注国际航线恢复滞后、地缘政治冲突、油价波动等风险。

1. 南方航空公司率先扭亏为盈，国际航线复苏将助力公司业绩继续修复。

2. 公司构建以广州、北京为枢纽的航空网络，客运量长期处于业内领先水平。

3. 2024年公司经营态势稳固回升，一季度率先实现扣非后净利润扭亏为盈，盈利水平优于国航、东航。

4. 考虑到公司当前估值较低，给与“买进”的投资建议。

5. 2023年国际航线复苏滞后、高油价拖累公司盈利修复。

6. 2024年Q1公司成功扭亏为盈，国际航线ASK、RPK同比分别增长226%、261%。

7. 油价仍将保持震荡走势，国际航线复苏将成为航司业绩弹性的重要变量。