中诚信国际-2025年中期信用债展望与策略建议：低位波动中的破局之道-250725

- 2025年下半年信用债发行规模有望继续增长，主要受科技板和配置需求的推动，预计三季度将达到年内峰值。

- 在经济弱复苏和政策宽松背景下，债市收益率可能延续下行趋势，信用债的配置需求仍然旺盛，信用利差有压缩空间。

- 投资者应关注高等级信用债的投资机会，尤其在消费、稳健行业和科创债领域，同时利用市场波动进行波段操作以获取收益。

在2025年中期信用债展望与策略建议中，主要的债券标的和操作建议如下： 债券标的： 1. 高等级信用债 2. 科创债 3. 消费领域债券 4. 稳健行业债券 操作建议： 1. 挖掘高等级信用债的投资价值，筛选信用资质良好且利差有压缩空间的个券，以增厚收益。

2. 密切关注市场波动，利用波段操作获取交易收益。

理由： 1. 当前经济处于弱复苏阶段，内生动能疲软，房地产市场修复存在不确定性，基本面压力仍在。

在此背景下，信用债的配置需求将保持旺盛，信用利差仍有压缩空间。

2. 货币政策保持适度宽松，短端利率下行将有助于一级市场发行利率维持在低位，债市收益率可能继续下行。

3. 在经济弱势复苏和政策宽松的双重支撑下，高等级信用债的投资价值凸显，尤其是在消费领域、稳健行业和科创债领域，存在较好的投资机会。