大越期货-棉花早报-250811

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：基本面数据表明产量与消费相对平衡，库存水平偏高，但纺织品出口数据不理想，消费淡季影响短期行情。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：技术面显示K线在20日均线下方，趋势偏空，且新棉即将大量上市，可能进一步增加库存压力。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低，可能对市场形成支撑。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：中美贸易谈判延期，出口关税偏高，整体外贸订单下降，消费淡季影响需求。

1. 根据ICAC和USDA的报告，预计25/26年度全球棉花产量与消费接近平衡，但中国的期末库存较高，偏空。

2. 当前市场基差偏多，现货价格高于期货价格，但整体盘面表现偏空，短期内可能横盘整理。

3. 中美贸易谈判延期及消费淡季导致外贸订单下降，未来市场预期偏弱，新棉即将大量上市。