阿特斯：东吴证券-阿特斯-688472-利润优先组件稳健经营、大储厚积薄发空间广阔-240718

投资标的：阿特斯（688472） 推荐理由：公司稳健经营、利润优先，储能订单充足，出货持续增长，现金储备充足。

预计2024年业绩好于上半年，美国市场占比提升，盈利预测上调。

维持“买入”评级。

1. 阿特斯发布2024H1经营预告，归母净利润12-14亿元，业绩超预期，利润优先稳健经营、美国市场占比持续提升。

2. 公司2024Q2组件出货8GW，同减2%，环增27%，储能订单充足，出货持续环增，现金储备充足。

3. 公司预计2024下半年业绩会好于上半年，盈利预测上调，给予目标价15元，维持“买入”评级。

1. 阿特斯发布2024H1经营预告，2024H1归母净利润12-14亿元，扣非归母净利润12-14亿元，2024Q2归母净利润约6.21-8.21亿元，环增7%-42%，业绩超预期。

2. 公司2024Q2组件出货约8GW，同减2%，环增27%，预计2024年出货35-40GW，同增14%-30%，其中美国出货约8-10GW。

3. 2024Q2公司储能交付约1.5GWh+，环增50%+，公司预计2024年出货6-6.5GWh，较2023年增长约500%。

4. 公司货币资金余额187.14亿元，从银行获得授信额度约404亿元，实际使用约149亿元，用信率仅37%。

5. 公司判断2024下半年业绩会好于上半年。

6. 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润38/51/64亿元，同增31%/35%/24%，给予24年15xPE，目标价15元，维持“买入”评级。