新坐标：东兴证券-新坐标-603040-公开丝杆螺母卷制成型工艺，彰显公司研发创新实力-250909

投资标的：新坐标 推荐理由：公司在精密零部件加工领域展现出强大的研发创新实力，公开的多项专利提升了生产效率和精度，且新产品储备丰富，未来成长路径清晰，具备较强的成本控制能力，预计未来净利润持续增长，维持“推荐”评级。

- 新坐标公司近期公开了多项创新发明专利，特别是卷制成型工艺的丝杆螺母制造方法，有望提升加工效率和精度。

- 公司在精密零部件加工领域展现出研发实力，产品涵盖汽车热管理系统等多个新项目，未来成长路径清晰。

- 预计2025-2027年归母净利润将稳步增长，维持“推荐”评级，但需关注汽车需求及原材料价格波动的风险。

新坐标公司近期在国家知识产权局公开了多个发明专利，涉及《一种卷制成型丝杆螺母的制造方法及丝杆螺母》和《一种保持架及循环式行星滚柱丝杠副》等。

这些专利展示了公司的研发创新实力，尤其是在卷制成型工艺上，该工艺有望提高丝杆螺母的生产效率和精度，解决传统深孔加工面临的挑战。

卷制成型工艺的步骤包括：加工金属平板基体、在基体两侧加工卡扣结构、在上表面加工螺纹牙型结构、将基体卷制成筒状并实现自锁、以及通过焊接固定拼接缝处。

该工艺的创新之处在于将内螺纹的加工从狭小空间转为开放的平板上，提升了加工效率和精度。

同时，卡扣式自锁结构增强了焊接的可靠性与螺母的强度。

另一项专利《一种保持架及循环式行星滚柱丝杠副》通过改变保持架的结构设计，有望推动滚柱丝杠的小型化、微型化，利用弹性收缩口实现滚柱的径向位移，降低了成本。

公司的新产品持续推进，涉及高精度丝杠的加工与设计，展现了在精密零部件加工领域的独特性和研发实力。

公司在汽车精密电磁阀、电驱动传动系统、动力电池系统壳体等新产品领域不断拓展，已取得多个不锈钢精密冷锻件新项目定点。

基于上述专利的公开，公司未来成长路径清晰，预计2025-2027年归母净利润分别为2.61亿、3.09亿和3.65亿，对应EPS为1.91、2.26和2.68元，维持“推荐”评级。

风险提示包括汽车需求不及预期、产品推广不及预期及原材料价格大幅上涨等。