金徽酒：华福证券-金徽酒-603919-深耕甘肃，西北白酒龙头势能向上-240713

投资标的：金徽酒 推荐理由：金徽酒深耕甘肃，具有悠久历史和名酒基因，市场份额提升空间大，产品结构向上，盈利增长清晰，具备投资潜力。

1. 金徽酒是甘肃白酒龙头企业，历史悠久，具有强大的品牌影响力和发展势能。

2. 公司产品端清晰，市场定位明确，省内市场份额提升空间大，同时在西北五省市场有序扩张。

3. 预计公司未来几年归母净利润将持续增长，具有投资潜力，建议买入。

1. 公司名称：金徽酒 2. 股票代码：603919 3. 公司历史和发展：金徽酒有悠久历史，起源于1134年，后经过重组和“二次创业”发展壮大。

4. 产品系列：公司主要产品包括年份、星级、柔和、正能量和老窖五个系列，通过区域和价格带分隔。

5. 市场拓展：公司在甘肃主推年份、柔和等系列产品，在西北地区推广能量系列，同时在华东市场推出老窖系列产品。

6. 市场份额和增长潜力：公司在甘肃省内市场有较大提升空间，预计市场规模超80亿元，公司在省内还有13亿元左右的份额提升空间。

7. 财务预测：预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到4.19/5.41/6.92亿元，同比增长率分别为27%/29%/28%。

8. 投资建议：给予公司“买入”评级。

9. 风险提示：白酒消费不及预期、公司省外市场扩张不及预期、白酒市场竞争加剧等。