基础化工行业：天风证券-基础化工行业研究周报：天五部门联合印发通知，推进化工园区规范建设和高质量发展，硝酸、硫磺价格上涨-250819

- 工业和信息化部等五部门联合发布通知，推动化工园区规范建设和高质量发展，重点在于认定管理和问题整改。

- 硝酸和硫磺价格上涨，硝酸因供应低位和下游需求略有回暖而涨幅明显，硫磺则因市场竞拍价格走高而持续推涨。

- 基础化工板块整体表现优于沪深300指数，改性塑料和氟化工等子行业涨幅较大，投资者可关注相关优质公司。

本周基础化工行业研究周报的核心要点如下： 1. 政策动态：工业和信息化部等五部门联合发布通知，推进化工园区规范建设和高质量发展，重点措施包括省级化工园区认定办法复核、严格管理和加快问题整改。

2. 价格走势：本周WTI油价下跌1.7%至62.8美元/桶。

橡胶、纯MDI、乙二醇价格小幅上涨，而有机硅、尿素等多个化工产品价格下跌。

硝酸和硫磺价格上涨，硝酸因供应低位和需求稳定而涨幅较大。

3. 行业表现：基础化工板块本周上涨3.27%，表现优于沪深300指数。

涨幅较大的子行业包括改性塑料、氟化工和合成树脂。

4. 投资建议：关注需求稳定和供需变化的子行业，如三氯蔗糖、农药、MDI和氨基酸等。

内需驱动的制冷剂和化肥等领域也值得关注。

同时，关注有机硅和氨纶等产能恢复的子行业。

5. 风险提示：需关注原油等原料价格波动、产能扩张及安全生产与环保风险。

整体市场需求可能低于预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 三氯蔗糖： - 重点推荐标的：金禾实业 - 推荐理由：需求稳定，全球供给主导。

2. 农药： - 重点推荐标的：扬农化工、润丰股份 - 建议关注标的：湖南海利、泰禾股份 - 推荐理由：需求稳定，全球供给主导。

3. MDI： - 重点推荐标的：万华化学 - 推荐理由：需求稳定，全球供给主导。

4. 氨基酸： - 建议关注标的：梅花生物、新和成 - 推荐理由：需求稳定，全球供给主导。

5. 制冷剂： - 建议关注标的：巨化股份、三美股份、东岳集团、昊华科技 - 推荐理由：内需驱动，对冲关税冲击。

6. 化肥： - 磷肥：建议关注云天化、川恒股份、芭田股份 - 钾肥：建议关注亚钾国际、东方铁塔 - 复合肥：建议关注云图控股 - 推荐理由：内需驱动，对冲关税冲击。

7. 有机硅： - 重点推荐标的：新安股份 - 推荐理由：关注产能先投放，有望优先恢复的子行业。

8. 氨纶： - 建议关注标的：华峰化学 - 推荐理由：关注产能先投放，有望优先恢复的子行业。

9. 自主可控投资机会： - 重点推荐标的：莱特光电、奥来德（与机械、电子团队联合覆盖）、瑞联新材、万润股份（OLED材料）、凯立新材（与金属新材料团队联合覆盖）、中触媒（催化材料）、华恒生物（合成生物学）、蓝晓科技（吸附树脂，与金属新材料团队联合覆盖）。

- 建议关注标的：华特气体、金宏气体、广钢气体（电子大宗气）、梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学）。

- 推荐理由：自主可控，供给替代缺口下的投资机会。

风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期。