第一创业-策略日报-240527

1. 上海房地产放开政策主要针对少数特定需求，对整体市场影响有限。

2. 首付和利率的调整可能带来一定效果，尤其是针对刚需家庭。

3. 上海政策对市场的风向标作用明显，预计北京等城市也将出台类似政策，市场预期转悲观，短期内房价上涨概率偏低。

上海房地产政策调整主要分为放开限购、首付和利率调整、二手房盘活和其他散发政策。

其中，放开限购主要针对特定需求群体，对整体市场影响有限；首付和利率调整可能带来一定效果，特别是对刚需家庭；二手房盘活政策相对较为温和，且国有平台公司的探索收储动作有限。

整体来看，政策收紧态势仍在，但公积金贷款额度和利率调整有望刺激一定需求。

市场预期转悲观，北京可能进入观察期，预计下月房价上涨概率偏低。

本报告的投资建议及理由为： 1）关注上海房地产政策的调整，特别是针对首付和利率的调整，以及二手房的盘活政策； 2）首付和利率的调整可能带来一定的效果，刺激一些刚需家庭的需求； 3）上海政策具有一定的风向标作用，对北京等城市可能产生影响； 4）需要持续观察市场数据反馈，预计短期内房价上涨的概率较低。