电新公用环保行业：光大证券-电新公用环保行业周报：如何理解“高切低”与新能源板块行情-250907

- 新能源板块因资金流入和估值修复持续大涨，市场对其能否保持趋势存在分歧。

- AIDC、固态电池及锂电资本开支恢复等领域具备较强投资潜力，储能招标数据表现良好。

- 当前应关注估值合理的标的，适度减仓高估值股票，同时重点关注宁德时代、德业股份等具有补涨空间的公司。

本周新能源板块大幅上涨，主要受资金面推动和估值修复影响，资金从高估值的算力板块转向相对低估的新能源领域。

新能源板块基本面略有改善，但市场对其持续性存在分歧，主要关注以下几个方面： 1. AIDC（先进直流输电技术）：投资方向明确，科技属性强，市场空间大，阳光电源等公司重点布局。

2. 固态电池：投资方向确定，但全固态开发难度大，半固态在新规下增速较快。

3. 锂电资本开支修复：预计2025年锂电需求高增长，龙头企业扩产，短期逻辑较好，但市场担忧2026年需求放缓。

4. 储能招标数据积极：部分省份未取消强配储能，开发商提前备货，短期市场关注度高。

板块轮动顺序为：固态电池、AIDC、风电、储能、锂电池、锂电材料、光伏。

当前建议对估值过高的标的减仓，对估值合理的标的继续观察。

重点关注的补涨空间标的包括锂电的宁德时代、嘉元科技，储能的德业股份、艾罗能源，以及电力设备的平高电气等。

风险提示包括新能源政策、需求和技术发展不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 锂电池： - 宁德时代：作为行业龙头，具有较高的市场份额和产能利用率，能够从锂电需求的高增中受益。

- 嘉元科技：在锂电材料领域具备一定的竞争优势，有望受益于行业扩产和市场需求的恢复。

2. 储能： - 德业股份：在储能领域有良好的市场表现，受益于储能招标数据的改善及相关政策的支持。

- 艾罗能源：在储能市场中具备较强的技术和市场地位，有望通过AIDC业务提升市值空间。

3. 电力设备： - 平高电气：在电力电子和AIDC领域布局较为明确，受益于行业投资方向的确定性和市场空间的提升。

推荐理由： 整体来看，新能源板块在资金推动下估值修复，市场对固态电池、AIDC、风电等领域的认可度较高。

锂电池板块因扩产逻辑形成中期趋势，储能板块则通过相关公司业务提升市值。

对于估值尚可的标的，建议继续观察板块轮动，关注具有补涨空间的个股。