天壕能源：华福证券-天壕能源-300332-积极应对业绩挑战，回购+强化分红稳固战略合作-240507

投资标的：天壕能源（300332） 推荐理由：公司积极回购股票并稳固分红，加强战略合作，预计未来业绩有望增长。

同时，公司积极应对市场挑战，拓展气源对接，有望带来业绩增量。

维持“买入”评级。

1. 天壕能源在应对业绩挑战方面采取了回购股份和强化分红的稳固战略合作，以稳定客户长期合作，提升销售气量和盈利能力。

2. 公司积极建设气源对接，预期增量和收益，并与中国油气控股进行重组交易，在国家环保政策的指导下吸引更多客户，有望带来业绩增量。

3. 预测公司2024-2026年营业收入和归母净利润有望增长，维持公司“买入”评级，但需注意行业周期性波动、安全生产风险和重组交易进度不及预期的风险。

1. 公司2013年营收和归母净利润同比增长率 2. 公司2024Q1营收和归母净利润同比增长率 3. 公司天然气供应及管输运营业务实现营收和燃气销售量同比增长率 4. 公司回购和分红方案 5. 公司参与中国油气控股重组交易 6. 公司淡季输气量和目标销售气量 7. 公司与中海油的气电集团签署的保量保利协议 8. 24-25年营收和归母净利润预测值 9. 公司的风险提示