天风证券-A股七大资金主体面面观：宽基类ETF大幅净流出-250305

- 2025年2月A股市场出现上涨，偏股型公募基金新发份额显著增加，尤其是被动型基金表现突出。

- 私募证券基金仓位回升，反映投资者情绪改善，资金有望流入权益市场。

- 北向资金和两融资金的活跃度提升，整体市场交易热度上升，但尚未过热，显示出市场正经历新一轮攻坚。

在2025年2月，A股市场经历了一波上涨，尤其是港股表现更为显著，受到人工智能和机器人科技板块的推动。

交易情绪逐渐回暖，偏股公募基金新发份额环比上升，融资融券资金也显著回流，市场期待两会结果及新一轮政策的落地。

公募基金方面，偏股型基金新发份额达到387.21亿份，较上月增加，尤其是被动型基金贡献显著。

私募证券基金规模保持稳定，仓位略有回升，反映出投资者情绪改善。

北向资金的日均成交额环比大幅增加，显示出外资流入活跃。

两融资金也出现净流入，交易活跃度上升。

保险资金在2024年显著流入权益市场，预计2025年将进一步推动资金入市。

银行理财产品发行数量维持高位，权益类产品占比小幅上升。

产业资本在2月减持规模有所回升，显示出市场的谨慎态度。

总体来看，交易脉冲企稳回升，市场热度上升但未过热，反映出当前政策预期向好的背景。

然而，需注意公开数据的滞后性及潜在的市场风险。

本报告的投资建议及理由为： - 当前A股市场在经历上涨后，交易脉冲企稳回升，显示出积极的市场情绪。

- 新发偏股公募基金份额环比上升，表明投资者对权益市场的信心增强。

- 私募基金仓位回升，反映出投资者情绪逐步修复，资金有望流入权益市场。

- 北向资金成交额大幅增加，显示外资对A股的关注度提升。

- 两融资金净流入显著回升，表明市场活跃度提高。

- 保险资金预计将增加对A股的投资，进一步支持市场。

- 产业资本减持规模有所回升，需关注市场波动风险。

- 整体交易热度上升，但尚未出现过热现象，市场仍具备上行空间。