纺织服饰行业：开源证券-纺织服饰行业周报：休闲户外电商增速亮眼，推荐出口出海链并关注优质品牌-240728

1. 休闲户外电商增速亮眼，推荐关注出口出海链和优质品牌，重点推荐开润股份、泡泡玛特、名创优品、申洲国际、安踏体育、361度、伟星股份、华利集团等标的。

2. 重点关注出口出海出行链，奥运催化下运动品牌表现积极，推荐关注开润股份、泡泡玛特、名创优品、伟星股份、申洲国际、华利集团等公司。

3. 休闲户外电商表现亮眼，Q2大促旺季带动各板块快速增长，但消费环境波动、盈利质量修复和门店扩张不及预期是风险提示。

本周纺织服饰行业周报重点推荐休闲户外电商，关注出口出海链和优质品牌。

推荐标的包括开润股份、泡泡玛特、名创优品、申洲国际、安踏体育、361度、伟星股份、华利集团等。

重点公司观点更新包括开润股份出口出海出行链标的，泡泡玛特业绩超预期，名创优品收入利润超预期，申洲国际预计量增15%，安踏体育主品牌在专业品类及电商带动下环比提速，361度成人线下流水10%增长，伟星股份订单向好态势，华利集团盈利能力出色。

行业方面，休闲户外电商表现亮眼，6月国内出口放缓，各品类出口金额分别为122.5/151.5/43.0/32.5亿美元，同比增速不同，休闲户外增速领先。

风险提示包括消费环境波动、汇率波动、盈利质量修复&门店扩张不及预期。

投资标的：开润股份、泡泡玛特、名创优品、申洲国际、安踏体育、361度、伟星股份、华利集团 推荐理由：推荐出口出海出行链，关注奥运催化下运动品牌表现；出口&出海&出行链标的，2024年箱包及服装代工补库下预计收入增长20%+且盈利能力提升；扩品类、出海两条成长逻辑持续兑现，Q2卡牌、积木新品类陆续上新；全球开店加速（年净增900-1100家）&渠道结构调整；阿迪达斯、优衣库上调全年指引，2024年指引乐观&2025年预计迎来新一轮扩产；在Q2零售环境波动情况下，安踏主品牌在专业品类及电商带动下环比提速；2024Q2成人线下流水10%增长、童装线下中双增长、电商30-35%增长；2024Q2订单延续向好态势，业绩有望超预期，越南工厂落地打开海外接单窗口；精细化管理优势突出，2024Q1盈利能力出色，公司老客户补库趋势向好、新客户快速爬坡并不断开发新客户。