建筑材料行业：国都证券-建筑材料行业周报：水泥均价略有下跌，玻璃均价有所上涨-250210

- 上周建筑材料行业表现疲软，水泥均价略有下跌，玻璃均价有所上涨，整体市场需求受到春节假期影响显著减弱。

- 水泥库存和熟料库存大幅减少，显示供给压力有所缓解；玻璃企业库存增加，供需关系趋于平衡。

- 推荐个股包括海螺水泥、华新水泥、旗滨集团和伟星新材，但需关注下游需求不及预期及市场竞争加剧的风险。

建筑材料行业周报显示，申万建筑材料指数下跌0.30%，表现逊色于沪深300指数。

受春节假期影响，商品房成交量和面积大幅减少。

水泥均价略有下跌，华东和中南地区价格下滑明显，库存水平中等偏低。

浮法玻璃均价上涨，华南地区涨幅最大，但整体库存大幅增加，处于中等水平。

水泥行业面临需求不足，价格下跌但库存减少，行业供给压力缓解。

玻璃行业则表现出产量增长放缓，价格波动和库存减少，供需趋于平衡。

装修建材行业表现向好，塑料管、建筑涂料和石膏板市场前景乐观。

推荐个股包括海螺水泥、华新水泥、旗滨集团和伟星新材，均有良好增长预期，但需关注下游需求不足和市场竞争加剧等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 海螺水泥（600585）：海螺水泥是世界上最大的单一品牌水泥供应商，产品包括高等级水泥和商品熟料、混凝土等，广泛应用于标志性工程。

公司积极推进骨料、商混、新型建材等产业链延伸项目，发展环保产业，提升数字产业质量，预计2024-2026年归母净利润分别为70.73亿元、87.25亿元、104.97亿元，对应PE为18倍、15倍、12倍，给予推荐评级，提示下游需求不及预期的风险。

2. 华新水泥（600801）：华新水泥是华中地区水泥龙头，在西南地区也有重要市场，建立了广泛的水泥生产网络。

公司积极拓展非水泥业务，骨料和混凝土业务具备成长性。

预计2024-2026年归母净利润分别为25.04亿元、28.90亿元、32.73亿元，对应PE为10倍、9倍、8倍，给予推荐评级，提示下游需求不及预期的风险。

3. 旗滨集团（601636）：旗滨集团是国内浮法玻璃行业的双龙头之一，在多个地区设有浮法玻璃生产基地。

公司积极发展新兴业务，如光伏玻璃、电子玻璃和药用玻璃，预计将带来业绩增长。

预计2024-2026年归母净利润分别为16.09亿元、18.91亿元、21.27亿元，对应PE为10倍、8倍、8倍，给予推荐评级，提示原材料价格波动的风险。

4. 伟星新材（002372）：伟星新材是国内塑料管道的领军企业，凭借强大的渠道基础和品牌影响力，在零售和工程业务上取得显著成果。

预计2024-2026年归母净利润分别为12.77亿元、13.50亿元、14.24亿元，对应PE为15倍、14倍、14倍，给予推荐评级，提示市场竞争加剧的风险。