药康生物：国元证券-药康生物-688046-2024年半年度报告点评：24Q2单季度环比高速增长，业务快速回暖-240906

投资标的：药康生物（688046） 推荐理由：2024年上半年收入同比增长15.1%，Q2环比增长显著，海外市场收入增加44.9%。

公司研发项目持续推进，预计未来营业收入和净利润将保持较高增速，维持“买入”评级。

- 药康生物2024年上半年收入3.4亿元，同比增长15.1%，归母净利润7633.8万元，同比微降1.6%。

- 2024Q2单季度收入1.8亿元，环比增长16.7%，归母净利润环比大幅增长59.0%。

- 公司持续推进研发项目，海外市场收入增速显著，预计未来三年营业收入和净利润将稳步增长，维持“买入”评级。

以下是从药康生物2024年半年度报告中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024上半年实现收入3.4亿元，同比增长15.1%。

- 归母净利润7633.8万元，同比下降1.6%。

- 扣非归母净利润5483.7万元，同比增长10.7%。

- 2024Q2实现收入1.8亿元，同比增长17.8%，环比增长16.7%。

- 归母净利润4685.8万元，同比增长0.7%，环比增长59.0%。

- 扣非归母净利润3196.9万元，同比增长17.2%，环比增长39.8%。

2. **研发项目进展**： - 继续推进多个研发项目，包括“野化鼠计划”、“无菌鼠及悉生鼠计划”、“斑点鼠计划”、“药筛鼠计划”。

- 截至2024半年报，推出25个野化鼠品系，主要应用于代谢领域。

- 预计2024年将完成80-100个野化鼠品系的初筛并推向市场。

- “悉生鼠计划”中，平台可用菌株超6000株，菌株基因编辑平台正在搭建中。

- “斑点鼠计划”已完成超20000个品系的研发，涵盖多个研究方向。

- “药筛鼠计划”推向市场近600个品系。

3. **海外市场发展**： - 海外市场实现收入6214.09万元，同比增长44.9%，占总收入的18.26%。

4. **投资建议与盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入增速分别为23.04%/23.01%/21.09%。

- 归母净利润增速分别为27.68%/24.26%/23.41%。

- 对应EPS预计为0.49/0.61/0.76元/股，对应PE为23.06/18.56/15.04X。

- 维持“买入”评级。

5. **风险提示**： - 国内销售不及预期风险。

- 海外发展不及预期风险。

- 行业竞争加剧等风险。

这些信息为专业投资者提供了对药康生物的业绩、研发进展、市场前景及潜在风险的全面了解。