建筑装饰行业：东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报：继续关注重大项目和区域基建领域，推荐水利、洁净室工程板块-250616

- 本周建筑装饰板块表现相对稳健，政策支持“好房子”建设或将推动地产景气回升，建议关注优质工程和材料企业。

- 基建投资保持平稳，水利和运输领域增长明显，推荐关注央企和地方国企的估值修复机会。

- 海外工程需求景气度向好，建议关注国际工程板块及相关个股，部分细分领域如节能降碳和洁净室工程亦具备投资机会。

本周建筑装饰板块上涨1.41%，表现优于沪深300和万得全A指数。

重要政策方面，国常会强调推进“好房子”建设，提出政策支持以稳定房地产市场，预计将利好优质工程和材料企业。

5月金融数据显示社融增速持平，但新增人民币贷款减少，反映融资需求不足。

基建投资保持平稳，水利和运输领域投资增长明显，建议关注相关受益标的。

展望下半年，预计财政政策和融资改善将逐渐显现，基建投资有望加码，建议关注估值低且业绩稳健的央企和地方国企，如中国交建、中国电建等。

海外承包工程业务增长显著，建议关注中材国际和上海港湾等国际工程公司。

部分细分领域如节能降碳、新能源和半导体洁净室也有投资机会，推荐相关企业如鸿路钢构和亚翔集成等。

风险提示包括地产信用风险、政策不确定性和国企改革进展缓慢。

投资标的及推荐理由如下： 1. 基建龙头央企和地方国企： - 推荐标的：中国交建、中国电建、中国中铁、中国核建、中国化学。

- 推荐理由：估值仍处历史低位，业绩稳健，预计增量的财政政策支持和融资端改善将对投资端和实物量产生积极影响，基建投资和重点区域建设有望政策加码。

2. 国际工程板块： - 推荐标的：中材国际、上海港湾。

- 推荐理由：我国对外承包工程营业额和新签合同额均有增长，特别是在“一带一路”国家的合同额增长显著，预计未来海外工程需求景气度保持，有望逐渐兑现到订单和业绩层面。

3. 专业制造工程细分领域及新能源相关企业： - 推荐标的：鸿路钢构、华阳国际。

- 推荐理由：部分专业制造工程细分领域、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，相关转型布局的企业有望受益。

4. 半导体洁净室相关企业： - 推荐标的：亚翔集成、柏诚股份。

- 推荐理由：半导体洁净室的市场需求景气度有望延续，相关企业有望获得发展机会。