机械设备行业：华福证券-机械设备行业：产业降本趋势显现，民用市场（3C、人形机器人、汽车）加速突破-250308

- 机械设备行业降本趋势明显，钛合金粉末价格大幅下降，核心零部件国产化加速。

- 民用市场特别是3C、人形机器人和汽车领域实现快速突破，3D打印技术应用广泛。

- 投资建议关注铂力特、华曙高科、金太阳和大族激光等行业龙头企业，同时需警惕降本和需求不及预期的风险。

机械设备行业正显现产业降本趋势，特别是在民用市场（如3C、人形机器人、汽车）方面加速突破。

钛合金粉末价格大幅下降，从2023年的600元/kg降至2024年的300元/kg以下，降幅达50%。

主要原因包括粉末得粉率提升、海绵钛价格下滑及惰性气体成本降低。

核心零部件方面，锐科激光与央企签订了120台3D打印激光器的销售合同，推动精密核心器件的制造。

在民用市场，3C领域有望迎来规模化生产的元年。

人形机器人方面，华力创科学开发了微型六维力传感器，并结合金属3D打印技术降低成本，已被多家公司应用。

新型复合材料的3D打印技术使人形机器人的关节结构件具备更高灵活性和使用寿命。

在汽车领域，宝马集团采用3D打印技术生产更轻、更坚固的金属零部件，小米也在招聘金属3D打印材料工艺工程师。

投资建议关注铂力特、华曙高科、金太阳和大族激光等企业。

风险提示包括降本不及预期、技术迭代风险及需求不足。

投资标的及推荐理由如下： 1. 铂力特：全产业链布局，国内金属3D打印龙头企业，具备较强的市场竞争力。

2. 华曙高科：作为3D打印领军企业，技术创新驱动公司发展，有望在行业中持续领先。

3. 金太阳：专注于3D打印后处理，属于核心标的，具备良好的市场前景。

4. 大族激光：聚焦于3D打印核心零部件，技术实力强，市场需求稳定。

风险提示包括降本不及预期、技术迭代风险以及需求不及预期。