福瑞达：开源证券-福瑞达-600223-公司信息更新报告：扣非归母净利润高增，聚焦大健康高质量发展可期-240430

投资标的：福瑞达（600223） 推荐理由：公司持续聚焦核心大健康业务，高质量发展可期，化妆品业务优化资源配置见成效，医药业务有望稳健增长，原料业务稳健，盈利能力持续改善，未来业务有望稳健增长。

1. 福瑞达2024Q1扣非归母净利润增长242.5%，公司聚焦大健康业务高质量发展可期，维持盈利预测不变，维持“买入”评级。

2. 化妆品业务优化资源配置见成效，医药业务略有承压、原料业务稳健，公司综合毛利率提升，化妆品战略升级有望带来高质量发展。

3. 公司将持续优化全域营销体系、拓展新品类，医药业务探索新零售模式，原料业务拓展海外市场，但市场竞争加剧、新产品推广不及预期、核心人员流失仍是风险。

1. 公司2024Q1扣非归母净利润增长242.5% 2. 公司持续聚焦核心大健康业务，高质量发展可期 3. 预计公司2024-2026年归母净利润和EPS 4. 2024年一季度分业务表现：化妆品、医药、原料业务 5. 公司2024Q1综合毛利率为50.8% 6. 公司化妆品业务战略升级，医药、原料业务有望稳健增长 7. 公司面临的风险提示：市场竞争加剧、公司新产品推广不及预期、核心人员流失