煤炭行业：国投证券-煤炭行业周报：需求边际持续改善，焦煤继续偏强运行-240428

1. 焦煤需求持续改善，价格走强，煤炭行业指数下跌，焦煤个股涨幅较大。

2. 国家发改委完成2024年地方专项债券项目筛选，专项债券需求增加，利好国内基建需求，提振终端钢材需求预期。

3. 煤炭央企ROE持续改善，煤炭市场信息跟踪显示煤炭价格小幅波动，煤炭运价下跌。

本周煤炭行业指数下跌，但焦煤价格持续走强。

铁水日产量回升，炼焦煤需求增加，推动价格上涨。

国家发改委完成2024年地方政府专项债券项目筛选，有利于基建需求预期。

煤炭央企ROE持续改善，推荐相关标的。

煤炭价格小幅波动，需关注港口库存、下游需求和水力发电情况。

建议关注盈利稳健的相关标的，如中国神华、陕西煤业。

焦煤价格有望持续走强，建议关注淮北矿业、平煤股份、恒源煤电等。

需注意煤价大幅波动和下游需求增长低于预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 中国神华：长协占比较高、盈利较为稳定，可以为高股息提供盈利支撑。

2. 陕西煤业：长协占比较高、盈利较为稳定，可以为高股息提供盈利支撑。

3. 淮北矿业：焦煤价格上涨，补库需求强劲，可能带动股价上行。

4. 平煤股份：焦煤价格上涨，补库需求强劲，可能带动股价上行。

5. 恒源煤电：焦煤价格上涨，补库需求强劲，可能带动股价上行。

6. 山西焦煤：焦煤价格上涨，补库需求强劲，可能带动股价上行。

7. 潞安环能：焦煤价格上涨，补库需求强劲，可能带动股价上行。

8. 新集能源：国企改革有望驱动煤炭央企ROE持续改善，助力估值重塑。

9. 中煤能源：国企改革有望驱动煤炭央企ROE持续改善，助力估值重塑。

10. 上海能源：国企改革有望驱动煤炭央企ROE持续改善，助力估值重塑。

11. 电投能源：国企改革有望驱动煤炭央企ROE持续改善，助力估值重塑。