思维列控：山西证券-思维列控-603508-Q3业绩超预期，存量更新需求有望持续释放-241030

投资标的：思维列控（603508） 推荐理由：公司2024年三季报业绩超预期，订单高增、项目验收增加，盈利能力提升，且存量更新需求有望持续释放。

预计2024-2026年归母净利润稳步增长，行业竞争格局良好，给予“增持-A”评级。

- 思维列控（603508）2024年Q3业绩超预期，营业收入同比增长69.16%，归母净利润同比增长94.21%。

- 公司在列控、铁路安防及高铁业务方面受益于存量更新和技术升级，市场需求持续释放。

- 预计2024-2026年归母净利润将分别达到5.37亿元、6.45亿元和7.69亿元，首次覆盖给予“增持-A”评级。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年三季度，公司营业收入为9.06亿元，同比增长23.83%；归母净利润为3.28亿元，同比增长33.98%。

- Q3单季营业收入为3.47亿元，同比增长69.16%；归母净利润为1.38亿元，同比增长94.21%。

2. **盈利能力**： - Q3毛利率为64.73%，净利率为39.7%，分别同比增长2.19个百分点和3.95个百分点。

- 期间费用率合计21.99%，同比下降5.4个百分点。

3. **现金流与分红**： - 前三季度经营活动现金流量净额为2.46亿元，同比增长24.13%。

- 公司拟每10股派发现金股利人民币2.50元（含税），股息率TTM为4.27%。

4. **主营业务及市场前景**： - 列控业务：LKJ无线数据换装系统的市场需求增长，存量市场约3.3万套，LKJ系统市场占有率超过49%。

- 铁路安防业务：核心产品市场占有率较高，LSP系统推广加速。

- 高铁业务：DMS系统、EOAS系统的更新需求逐渐释放。

5. **未来业绩预期**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.37亿元、6.45亿元、7.69亿元，同比分别增长30.2%、20.3%、19.1%。

- 对应的EPS分别为1.41元、1.69元、2.02元，2024-2026年PE分别为16.8、13.9、11.7。

6. **投资评级**： - 首次覆盖给予“增持-A”评级。

7. **风险提示**： - 宏观经济环境与行业政策变化风险。

- 新产品推广不力导致业绩增长不及预期的风险。

- 应收账款坏账损失的风险。

以上信息为对公司当前业绩、未来预期以及潜在风险的概述，有助于投资决策。