东方证券-3月美国就业数据点评：数据和市场继续挑战认知-240409

1. 3月美国就业数据强劲，超出预期，劳动市场韧性持续，降息预期推迟。

2. 美国经济表现强劲，股票、商品和美元同步走强，但需关注通胀和Fed降息的变化。

3. 疫情对就业供需的持续扰动和经济快速衰退可能带来非线性冲击，投资者需谨慎应对风险。

1. 美国3月非农就业数据超预期，显示经济韧性，降息预期推迟。

2. 薪资增速略有回落，但劳动报酬整体增长幅度上升，劳动市场受益于移民流入。

3. 美国经济表现强劲，市场预期高名义经济增速，股票、黄金、商品、美元同步走强。

4. 通胀数据和Fed降息政策是市场关注的焦点，美国3月CPI数据将成为重要指标。

5. 美国不会出现再通胀，Fed的操作将成为市场波动的变量。