半导体行业：中原证券-半导体行业月报：半导体行业24Q3延续复苏趋势，关注自主可控方向-241108

- 半导体行业在2024年Q3延续复苏趋势，营收和净利润大幅增长，主要受益于智能设备和AI发展。

- 全球半导体销售额持续同比增长，消费类需求逐步复苏，预计未来需求将持续改善。

- 投资建议关注自主可控领域及国产替代进程，特别是在先进制造、封装及AI算力芯片等方向。

- 风险包括下游需求不及预期、市场竞争加剧及国际地缘政治冲突。

**半导体行业月报核心要点总结：** 1. **行业表现**： - 2024年10月，国内半导体行业（中信）上涨18.44%，年初至今上涨22.66%。

- 全球半导体销售额持续增长，2024年9月同比增长23.2%。

2. **财务数据**： - 2024Q3半导体行业营业收入1241.19亿元，同比增长20.57%。

- 归母净利润85.53亿元，同比增长49.51%。

3. **市场需求**： - 智能手机、PC、可穿戴设备等市场需求回暖，预计AI手机及AIPC渗透率将提升。

- 全球智能手机出货量同比增长5%，PC出货量增长1.3%。

4. **库存与产能**： - 部分芯片厂商库存水位改善，晶圆厂产能利用率回升，预计未来继续提升。

5. **价格动态**： - 10月DRAM与NANDFlash现货价格环比回落，整体进入调整阶段。

6. **投资建议**： - 关注消费类需求复苏的持续性及工业、汽车等领域的进展。

- 投资方向包括先进制造、封装、半导体设备及材料、AI算力芯片等。

7. **风险提示**： - 下游需求不及预期、市场竞争加剧、研发进展不及预期、国际地缘政治冲突风险等。

综上，半导体行业正处于复苏阶段，AI驱动行业成长，投资者应关注相关领域的动态与风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **芯片设计厂商** - 天德钰 - 恒玄科技 - 乐鑫科技 - 全志科技 - 瑞芯微 - 海光信息 - 澜起科技 2. **半导体设备及零部件** - 关注全球和中国半导体设备制造商 3. **半导体材料** - 关注相关材料供应商 4. **AI算力芯片** - 关注与AI相关的芯片设计和制造公司 #### 推荐理由： 1. **行业复苏趋势**：2024年第三季度半导体行业延续复苏，营业收入和净利润均实现显著增长，显示出行业的强劲表现。

2. **市场需求回暖**：智能手机、PC、可穿戴设备等市场需求回暖，推动芯片设计厂商业绩增长，预计未来需求将持续改善。

3. **AI推动增长**：AI技术的快速发展为半导体行业带来新的增长动力，相关产品的渗透率有望快速提升。

4. **全球销售额增长**：全球半导体月度销售额持续同比增长，显示出市场的健康状态。

5. **自主可控需求迫切**：随着国际环境变化及美国大选结果的影响，国内半导体产业链的自主可控需求加速推进，国产替代的进程有望加快。

6. **投资机会多样化**：建议关注先进制造、先进封装、半导体设备及零部件、半导体材料以及AI算力芯片等多个方向，以把握行业发展带来的投资机会。

### 风险提示： - 下游需求不及预期 - 市场竞争加剧 - 国内厂商研发进展滞后 - 国产化进度不及预期 - 国际地缘政治冲突加剧风险 综上所述，半导体行业面临良好的发展机遇，投资者可根据市场动态和公司基本面进行合理配置。