汽车行业：信达证券-汽车行业：地方层面汽车置换补贴政策逐步落地，以旧换新力度进一步加码-240929

1. 地方层面汽车置换补贴政策逐步落地，以旧换新力度进一步加码，预计将刺激汽车消费需求。

2. 新政策细则完善了报废更新补贴标准，纳入了置换更新补贴范围，政策落地叠加供给端新车密集上市，市场需求有望持续回暖。

3. 投资建议关注自主品牌、智能化产业链核心零部件企业、重卡及发动机龙头等，但需要注意汽车需求恢复不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等风险因素。

汽车行业地方层面汽车置换补贴政策逐步落地，以旧换新力度加码。

各省、直辖市出台具体政策，补贴标准提高并纳入置换更新范围。

新车供给增加，消费需求有望持续回暖，金九银十销售旺季来临。

投资建议关注自主品牌、智能化产业链核心零部件企业、重卡及客车龙头。

风险因素包括汽车需求恢复不及预期和补贴落地不达预期。

投资标的：比亚迪、江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯、蔚来、理想、小鹏、零跑、中国重汽、潍柴动力、宇通客车、德赛西威、保隆科技、华阳集团、均胜电子、经纬恒润、中鼎股份、亚太股份、耐世特、拓普集团、伯特利、博俊科技、无锡振华、新泉股份、双林股份、银轮股份。

推荐理由：随着政策端以旧换新力度加大、各车企下半年新车供给增加，以及金九银十销售旺季来临，预计行业整体销量同环比有望持续上行。

结构层面看好价格战缓和背景下，自主品牌在高低价格段加速占有合资份额；同时端到端提速智能化竞争。