新宙邦：德邦证券-新宙邦-300037-业绩季度环比提升，氟化工前景乐观-241102

投资标的：新宙邦（300037） 推荐理由：公司在锂离子电池电解液领域通过波兰工厂向美国客户稳定供货，前景乐观；氟化工产品在国际巨头退出后实现稳步增长，市场需求广泛，预计未来将保持增长势头。

维持“买入”评级。

- 新宙邦2024年第三季度业绩环比提升，电池化学品业务在波兰工厂向美国客户稳定交付，氟化工产品出货稳步增长。

- 公司抓住国际巨头退出机会，氟化液前景乐观，应用场景广泛，下游需求持续增加。

- 调整2024-2026年营业收入和归母净利润预测，维持“买入”评级，但需关注市场竞争、原材料价格和汇率波动风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本业绩**： - 2024年第三季度（24Q3）公司实现营收20.85亿元，同比下降3.02%，环比增长0.85%。

- 归母净利为2.86亿元，同比增加1.89%，环比增长13.91%。

- 扣非净利为2.75亿元，同比增加3.61%，环比增长11.38%。

- 2024年1-3季度（24Q1-3）实现营收56.67亿元，同比增加1.51%；归母净利为7.01亿元，同比下降12.00%。

2. **电池化学品业务**： - 公司通过波兰工厂向美国客户交付锂离子电池电解液，客户订单稳定。

- 波兰工厂自2023年投产以来，运营和生产表现优秀，年产4万吨产能满足欧洲和美国客户需求。

- 波兰二期规划新增年产5万吨项目，将根据市场需求控制建设进度。

3. **氟化工业务**： - 公司抓住国际化工巨头退出的机会，提供绿色环保的氟化液产品，出货量稳步增长。

- 产品广泛应用于半导体、数据中心、电子设备和新能源汽车等领域，持续挖掘下游需求。

- 客户认证周期长，建立长期稳定的供货关系，预计未来需求将进一步增加。

- 海斯福二期已全面投产，客户认证工作预计于2024年完成，明年将继续增长。

4. **投资建议**： - 调整2024-2026年营业收入预测为76亿元、89亿元、109亿元，归母净利润预测为11亿元、14亿元、18亿元。

- 对应PE分别为25x、20x、16x，维持“买入”评级。

5. **风险提示**： - 市场竞争加剧。

- 原材料价格波动。

- 汇率波动。

- 产能释放不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估公司的当前业绩、市场前景和潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。