银行业：平安证券-月酝知风之银行业：基本面边际企稳，持续关注股息配置价值-240507

1. 银行业基本面企稳，股息配置价值凸显，投资者可关注高股息标的。

2. 银行板块股息率相对国债收益率溢价处于历史高位，股息吸引力持续提升。

3. 银行板块静态PB低，隐含不良率高，但消费倾向和风险偏好修复有望推动盈利和估值回升。

银行业基本面企稳，股息配置价值凸显。

随着利率持续下行，银行股高股息配置价值进一步凸显。

静态PB仅0.57倍，股息吸引力持续提升。

推荐关注高股息大中型银行和优质区域性银行。

银行板块营收增速下降，但随着经济修复进程，营收有望逐步企稳。

中期分红情况需持续关注。

市场走势上涨，跑赢沪深300指数。

宏观方面，制造业PMI下降，利率方面持平，新增贷款和社会融资规模增速略有减缓。

风险提示包括经济下行、利率下行和金融政策监管风险。

投资标的：高股息大中型银行（工行、邮储、浙商）和成长性优于同业的优质区域性银行（苏州、成都、长沙、江苏、常熟）。

推荐理由：基本面韧性凸显，关注板块股息价值。

银行板块近12个月平均股息率相对以10年期国债收益率衡量的无风险利率的溢价水平处于历史高位，且仍在继续走阔，股息吸引力持续提升。

安全边际充分，居民消费倾向和风险偏好的修复值得期待，成为推动板块盈利和估值回升的催化剂。